Le couronnement de Netflix comme nouveau \u00ab roi d\u2019Hollywood \u00bb apr\u00e8s la bataille autour de Warner Bros. Discovery (WBD) pourrait \u00eatre pr\u00e9matur\u00e9, puisque Paramount Skydance vient de lancer sa propre offre publique d\u2019achat hostile.<\/p>\n
Ce gigantesque jeu de la roue de la fortune des m\u00e9dias est loin d\u2019\u00eatre termin\u00e9. Il a rempli un placard d\u2019acteurs du secteur aussi grand que le Musso and Frank Grill, et tous doivent r\u00e9fl\u00e9chir \u00e0 leur prochain coup. L\u2019incertitude domine, et la peur aussi, parfois sans retenue.<\/p>\n
Que l\u2019accord de Netflix \u00e0 82,7 milliards de dollars pour WBD soit approuv\u00e9, ou que Paramount finisse vainqueur avec une proposition hostile de 100 milliards, les retomb\u00e9es attendues seraient \u00e9normes pour les PDG, les faiseurs de deals, les syndicats, les talents cr\u00e9atifs et les consommateurs. Collectivement, la position de l\u2019industrie me rappelle une variation d\u2019une r\u00e9plique c\u00e9l\u00e8bre prononc\u00e9e par Robert Redford, dans le r\u00f4le du s\u00e9nateur \u00e9lu Bill McKay, \u00e0 la fin de The Candidate<\/i> : \u00ab Qu\u2019est-ce qu\u2019on fait maintenant ? \u00bb<\/p>\nExploitants et amoureux des salles : v\u00e9rifier, mais ne pas faire confiance<\/h2>\n
J\u2019ai franchement souri en lisant la d\u00e9claration de Netflix, apr\u00e8s l\u2019annonce du deal WBD, selon laquelle l\u2019entreprise \u00ab s\u2019attend \u00e0 maintenir les op\u00e9rations actuelles de Warner Bros. et \u00e0 s\u2019appuyer sur ses forces, notamment les sorties cin\u00e9ma des films \u00bb.<\/p>\n
\u00c0 chaque \u00e9tape de son offensive contre Hollywood traditionnel, Netflix a d\u2019abord d\u00e9fendu ses propres int\u00e9r\u00eats de plateforme de streaming, comme le ferait toute soci\u00e9t\u00e9 cot\u00e9e. Mais souvenez-vous de la philosophie de Reed Hastings, le fondateur de Netflix : elle est r\u00e9sum\u00e9e dans le titre de son livre, No Rules Rules: Netflix and the Culture of Reinvention<\/i>. Tout le mod\u00e8le vise \u00e0 vous faire passer votre temps sur Netflix. Est-ce vraiment l\u2019entreprise \u00e0 qui confier la pr\u00e9servation d\u2019un mode de distribution centenaire qu\u2019elle a, m\u00e9thodiquement, contribu\u00e9 \u00e0 d\u00e9manteler ?<\/p>\n
\u00c0 propos de ces engagements attach\u00e9s aux accords de fusion, le paysage des affaires est rempli d\u2019exemples du type \u00ab je ne pensais pas qu\u2019ils oseraient \u00bb apr\u00e8s des op\u00e9rations transformantes. J\u2019ai \u00e9t\u00e9 dirigeant chez l\u2019un des pionniers du c\u00e2ble, Continental Cablevision, vendu \u00e0 l\u2019\u00e9poque au \u00ab Baby Bell \u00bb U.S. West, avec l\u2019id\u00e9e que le si\u00e8ge historique resterait \u00e0 Boston. L\u2019encre n\u2019\u00e9tait m\u00eame pas s\u00e8che sur le contrat que cette promesse avait d\u00e9j\u00e0 saut\u00e9.<\/p>\n
Et comme le raconte l\u2019ancien membre du conseil de WBD John Malone dans ses m\u00e9moires Born to be Wired<\/i>, on trouve un exemple parlant dans la vente de l\u2019entreprise de Ted Turner \u00e0 Time Warner. Turner s\u2019attendait \u00e0 ce que l\u2019entreprise respecte l\u2019obligation contractuelle de le laisser diriger ses cha\u00eenes comme CNN et TNT. Mais Time Warner a \u00e9cart\u00e9 la l\u00e9gende de l\u2019industrie, et il n\u2019a jamais retrouv\u00e9 son niveau de pouvoir et d\u2019influence.<\/p>\n
Je n\u2019ai pas toutes les r\u00e9ponses pour sauver l\u2019activit\u00e9 des salles, mais je ne compterais pas sur Netflix, ni sur Paramount Skydance d\u2019ailleurs, pour contribuer fortement \u00e0 sa durabilit\u00e9. Et si on r\u00e9fl\u00e9chissait plut\u00f4t \u00e0 l\u2019impact de billets \u00e0 20 dollars et de pop-corn \u00e0 18 dollars dans le fait que le public reste \u00e0 distance ? Simple piste de r\u00e9flexion.<\/p>\n
Paramount Skydance n\u2019a rien d\u2019un chouchou d\u2019Hollywood, vu l\u2019annulation de The Late Show with Stephen Colbert<\/i>, le flux continu de licenciements et les secousses \u00e0 CBS News. Beaucoup, dans le milieu, pensaient il n\u2019y a pas si longtemps que le secteur se pr\u00e9parerait \u00e0 s\u2019opposer \u00e0 la prise de contr\u00f4le des propri\u00e9t\u00e9s embl\u00e9matiques de WBD, dont CNN, par David et Larry Ellison (CNN n\u2019est pas incluse dans l\u2019accord Netflix). Mais les Ellison sont-ils la derni\u00e8re chance d\u2019Hollywood face \u00e0 la Big Tech ?<\/p>\n
Avant m\u00eame l\u2019annonce du deal Netflix, les Ellison avaient d\u00e9j\u00e0 pes\u00e9 dans le d\u00e9bat, via une lettre au conseil d\u2019administration de WBD, affirmant que le processus \u00e9tait \u00ab biais\u00e9 \u00bb en faveur de Netflix et qu\u2019un tel accord poserait \u00ab des risques importants \u00bb pour l\u2019avenir de l\u2019exploitation en salles. Et maintenant, bien s\u00fbr, ils reviennent avec leur propre offre d\u2019achat.<\/p>\n
L\u2019\u00e9chiquier politique a \u00e9t\u00e9 compl\u00e8tement renvers\u00e9, et une nouvelle bataille r\u00e9glementaire s\u2019annonce. Comcast revient-il dans la partie ? Hollywood va-t-il s\u2019aligner avec les Ellison pour s\u2019opposer au deal Netflix ? Dr\u00f4les d\u2019alliances en perspective.<\/p>\n
Paramount Skydance affirme qu\u2019un accord avec Netflix \u00ab expose les actionnaires de WBD \u00e0 un processus d\u2019autorisation r\u00e9glementaire long, multi-juridictionnel, \u00e0 l\u2019issue incertaine, ainsi qu\u2019\u00e0 un m\u00e9lange complexe et volatil d\u2019actions et de cash \u00bb. Mais l\u2019offre Paramount inclut des financements provenant de fonds souverains d\u2019Arabie saoudite, du Qatar et d\u2019Abu Dhabi. Y aura-t-il une envie, c\u00f4t\u00e9 r\u00e9gulateurs, d\u2019approuver une participation financi\u00e8re significative de ces pays dans CNN ?<\/p>\n
L\u2019administration Trump se rangera-t-elle du c\u00f4t\u00e9 d\u2019une entreprise bas\u00e9e dans la Silicon Valley mais qui n\u2019est pas dirig\u00e9e par Mark Zuckerberg ? La pr\u00e9sence de ces fonds souverains aide-t-elle, plut\u00f4t qu\u2019elle ne p\u00e9nalise, l\u2019offre Paramount aux yeux d\u2019une administration dont l\u2019un des principaux n\u00e9gociateurs sur le Moyen-Orient inclut Jared Kushner, le gendre de Trump, connu pour son approche tr\u00e8s \u00ab deal \u00bb ?<\/p>\n
Quand un processus explose \u00e0 ce point, on se demande si d\u2019autres candidats vont sortir du bois. Amazon ou Google tenteraient-ils d\u2019entrer dans la danse ? Sony avait auparavant travaill\u00e9 avec Apollo Global Management pour monter une offre sur Paramount. Apollo est d\u00e9sormais alli\u00e9 \u00e0 Paramount, mais Sony chercherait-il une autre porte d\u2019entr\u00e9e, en partenaire, sur un deal WBD ? Si des acteurs internationaux sont bienvenus, Samsung pourrait-il devenir le partenaire de quelqu\u2019un ?<\/p>\n
Comcast est le pr\u00e9tendant \u00e9conduit le plus \u00e9vident, apparemment troisi\u00e8me dans une course \u00e0 deux entre Netflix et Paramount. L\u2019entreprise ne semble pas avoir, seule, la puissance financi\u00e8re pour cette transaction. Et ses options ne sont pas nombreuses. Brian Roberts, patron de Comcast, n\u2019est pas exactement une figure favoris\u00e9e par l\u2019administration Trump. Et l\u2019entreprise a peu de chances de faire changer la loi pour lui permettre de poss\u00e9der deux r\u00e9seaux de diffusion. Une combinaison NBCUniversal avec Fox ou ABC (Disney) ne fonctionne donc pas aujourd\u2019hui. Oui, Comcast pourrait viser Lionsgate – mais est-ce de nature \u00e0 enthousiasmer les actionnaires ?<\/p>\n
Comcast a d\u00e9j\u00e0 d\u00e9cid\u00e9 de filialiser ses cha\u00eenes c\u00e2ble avec Versant, donc grossir dans le c\u00e2ble, c\u2019est non. Viserait-elle plut\u00f4t une autre forme de \u00ab bundling \u00bb, par exemple un accord avec Spotify pour ouvrir un tout autre univers de donn\u00e9es et d\u2019engagement client ? Beaucoup de routes possibles, et aucune id\u00e9e encore de celle que Comcast choisira.<\/p>\n
C\u00f4t\u00e9 Disney, toute d\u00e9cision doit int\u00e9grer la question de la succession – enfin, si – de Bob Iger, comme pr\u00e9vu. Les premiers mouvements pourraient passer par une restructuration interne, qu\u2019il s\u2019agisse de cr\u00e9er une activit\u00e9 sports ind\u00e9pendante autour d\u2019ESPN, ou de se s\u00e9parer d\u2019une partie du portefeuille de cha\u00eenes c\u00e2ble.<\/p>\n
La seule condition indispensable pour tous les acteurs des m\u00e9dias aujourd\u2019hui, c\u2019est de rester ouverts \u00e0 de nouvelles possibilit\u00e9s : partenaires strat\u00e9giques et financiers, mod\u00e8les d\u2019exploitation encore non test\u00e9s. La nostalgie \u00e0 Hollywood vaut clairement moins que la petite monnaie : les dirigeants doivent fa\u00e7onner leur avenir eux-m\u00eames, avant que le pr\u00e9sent ne devienne m\u00e9connaissable.<\/p>\n
Sources et lectures compl\u00e9mentaires :<\/i><\/p>\n Le couronnement de Netflix comme nouveau \u00ab roi d\u2019Hollywood \u00bb apr\u00e8s la bataille autour de Warner Bros. Discovery (WBD) pourrait \u00eatre pr\u00e9matur\u00e9, puisque Paramount Skydance vient de lancer sa propre offre publique d\u2019achat hostile. Ce gigantesque jeu de la roue de la fortune des m\u00e9dias est loin d\u2019\u00eatre termin\u00e9. Il a rempli un placard d\u2019acteurs […]<\/p>\n","protected":false},"author":28,"featured_media":14403,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"footnotes":""},"categories":[1,16,67],"tags":[],"class_list":{"0":"post-14214","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-actualite","8":"category-finance","9":"category-medias-communication"},"acf":[],"_yoast_wpseo_title":null,"_yoast_wpseo_metadesc":null,"auteur_traducteur":"","yoast_head":"\n\n
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