{"id":16005,"date":"2026-03-23T14:41:05","date_gmt":"2026-03-23T13:41:05","guid":{"rendered":"https:\/\/www.forbes.be\/fr\/?p=16005"},"modified":"2026-03-23T14:41:05","modified_gmt":"2026-03-23T13:41:05","slug":"investir-dans-des-boissons-saines-ca-coule-de-source-pour-spadel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.forbes.be\/fr\/investir-dans-des-boissons-saines-ca-coule-de-source-pour-spadel\/","title":{"rendered":"Investir dans des boissons saines, \u00e7a coule de source pour Spadel"},"content":{"rendered":"<p><strong>Un d\u00e9fi sur que faire avec 10 millions d&rsquo;euros. Voil\u00e0 comment est n\u00e9 <a href=\"https:\/\/thesourceventures.com\/\">The Source Ventures<\/a>, un fonds de capital-risque dot\u00e9 de ce montant, au sein du groupe <a href=\"https:\/\/www.spadel.com\/fr\">Spadel<\/a>, la maison-m\u00e8re des eaux des marques Spa et Bru. Depuis 2021, la structure a investi dans plusieurs start-ups actives dans les boissons saines ou sans alcool. Derni\u00e8re goutte, qui n&rsquo;a pas encore fait d\u00e9border le vase: Living Things, un producteur britannique de sodas favorisant la sant\u00e9 intestinale.<\/strong><\/p>\n<p style=\"font-weight: 400;\">Lanc\u00e9 il y a un peu plus de deux ans, <a href=\"https:\/\/drinklivingthings.com\/\">Living Things<\/a> s\u2019est rapidement impos\u00e9 comme l\u2019un des acteurs les plus dynamiques de son segment, en forte croissance, des \u00ab\u00a0gut-health sodas\u00a0\u00bb. D\u00e9velopp\u00e9es et produites au Royaume-Uni, leurs cinq boissons l\u00e9g\u00e8rement p\u00e9tillantes sont pauvres en sucre, riches en fibres et enrichies en pr\u00e9biotiques et probiotiques, offrant deux milliards de cultures vivantes par cannette. Elles ne contiennent ni sucre ajout\u00e9 ni \u00e9dulcorant et d\u00e9livrent moins de 13 kcal par 100 ml.<\/p>\n<p>Depuis son lancement, Living Things a connu une croissance significative, avec une distribution approchant les 25.000 points de vente, y compris les principaux supermarch\u00e9s britanniques. Gr\u00e2ce \u00e0 une r\u00e9cente lev\u00e9e de fonds, \u00e0 laquelle a donc particip\u00e9 <strong>Spadel<\/strong> (sans en pr\u00e9ciser la hauteur), la structure pr\u00e9pare maintenant sa prochaine phase de croissance. Elle se veut ambitieuse, avec une <span style=\"font-family: Verdana, BlinkMacSystemFont, -apple-system, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen, Ubuntu, Cantarell, 'Open Sans', 'Helvetica Neue', sans-serif;\">expansion internationale, la croissance des \u00e9quipes et la mise \u00e0 l\u2019\u00e9chelle op\u00e9rationnelle, avec l\u2019ambition, d&rsquo;ici cinq ans, de devenir une marque de plus de 100 millions d\u2019euros dans le paysage europ\u00e9en du soda, l\u00e0 o\u00f9 elle vise d\u00e9j\u00e0 10 millions d\u2019euros de revenus cette ann\u00e9e.<\/span><\/p>\n<h2><strong>Tout part d&rsquo;un d\u00e9fi<\/strong><\/h2>\n<p>Mais revenons-en aux pr\u00e9misses de The Source Ventures et \u00e0 ce fameux d\u00e9fi, qui avait \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9 \u00e0 <strong><a href=\"https:\/\/be.linkedin.com\/in\/marc-du-bois-348097214\">Marc du Bois<\/a><\/strong>, le CEO de <strong>Spadel<\/strong>. \u00ab\u00a0<em>Si je te donne 10 millions d&rsquo;euros, qu&rsquo;en feras-tu?<\/em>\u00ab\u00a0, lui avait demand\u00e9 <strong>Johnny Thijs<\/strong>, l&rsquo;ancien pr\u00e9sident du conseil d&rsquo;administration du groupe. \u00ab\u00a0<em>J&rsquo;investirais dans des start-ups, pour apprendre et entrer dans des cat\u00e9gories o\u00f9 on ne nous attend pas<\/em>\u00ab\u00a0, lui avait r\u00e9pondu le patron.<\/p>\n<p>C&rsquo;est ainsi qu&rsquo;est n\u00e9 le fonds de capital-risque en 2021 et que les investissements se sont succ\u00e9d\u00e9 dans le secteur des eaux potables, des boissons saines et des boissons non alcoolis\u00e9es. <span style=\"font-family: Verdana, BlinkMacSystemFont, -apple-system, 'Segoe UI', Roboto, Oxygen, Ubuntu, Cantarell, 'Open Sans', 'Helvetica Neue', sans-serif;\">Quel int\u00e9r\u00eat pour un groupe de la taille de <strong>Spadel<\/strong>, fort de ses 379 millions d&rsquo;euros de chiffre d&rsquo;affaires en 2024, de se lancer dans une telle aventure ? \u00ab\u00a0<em>L&rsquo;aventure humaine, d\u00e9j\u00e0, avec de vrais entrepreneurs et leur mani\u00e8re d&rsquo;approcher les probl\u00e8mes<\/em>\u00ab\u00a0, cite<strong> Marc du Bois<\/strong>. \u00ab\u00a0<em>Ils ont des angles d&rsquo;attaque tr\u00e8s diff\u00e9rents de nous. Ils vont tr\u00e8s tr\u00e8s vite, j&rsquo;aimerais que nous allions parfois aussi un peu plus vite. Ils sont audacieux, j&rsquo;aimerais qu&rsquo;on le soit aussi davantage par moments. Ils sont \u00ab\u00a0<\/em>out of the box<em>\u00a0\u00bb (<\/em>penser de mani\u00e8re cr\u00e9ative, non conventionnelle et innovante, NDLR<em>), je voudrais aussi qu&rsquo;on le fasse un peu plus.<\/em>\u00a0\u00bb\u00a0<\/span><\/p>\n<figure id=\"attachment_16034\" aria-describedby=\"caption-attachment-16034\" style=\"width: 700px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\" wp-image-16034\" src=\"https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/marc-du-bois-1-300x200.jpg\" alt=\"\" width=\"700\" height=\"467\" srcset=\"https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/marc-du-bois-1-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/marc-du-bois-1-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/marc-du-bois-1-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/marc-du-bois-1-1536x1024.jpg 1536w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/marc-du-bois-1-2048x1365.jpg 2048w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/marc-du-bois-1-696x464.jpg 696w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/marc-du-bois-1-1068x712.jpg 1068w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/marc-du-bois-1-1920x1280.jpg 1920w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/marc-du-bois-1-600x400.jpg 600w\" sizes=\"auto, (max-width: 700px) 100vw, 700px\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-16034\" class=\"wp-caption-text\">Marc du Bois, CEO de Spadel \/ \u00a9Spadel<\/figcaption><\/figure>\n<p>Au d\u00e9part, cette volont\u00e9 de diversification n&rsquo;\u00e9tait pourtant pas accueillie \u00e0 bras ouverts au sein du groupe, se souvient le patron. \u00ab\u00a0<em>Petit, pas profitable, ne grandira jamais : voil\u00e0 ce qu&rsquo;on me r\u00e9pondait.<\/em>\u00a0\u00bb<\/p>\n<h2><strong>Un portefeuille de huit start-ups<\/strong><\/h2>\n<p>Depuis 2021, de l&rsquo;eau a pourtant bien coul\u00e9 sous les ponts et The Source Ventures a d\u00e9j\u00e0 investi dans neuf structures au total, dont une pour laquelle l&rsquo;aventure s&rsquo;est termin\u00e9e pr\u00e9matur\u00e9ment. Certaines de ces start-ups sont belges, comme <a href=\"https:\/\/qallo.com\/nl-be\/collections\/all-products?srsltid=AfmBOopwNo31zW9ePQSotUjWJvM5XUfZzCNC5Ihe9w-5W8pOlEJ_EOor\">Qallo<\/a> (poudres hydratantes, \u00e9nergisantes ou pleines de vitamines \u00e0 diluer dans de l&rsquo;eau), <a href=\"https:\/\/pulseprotein.co\/\">Pulse Protein<\/a> (produits prot\u00e9in\u00e9s, dont des boissons), <a href=\"https:\/\/themocktailclub.com\/fr\">The Mocktail Club<\/a> (cocktails sans alcool pr\u00eats \u00e0 l&#8217;emploi) ou <a href=\"https:\/\/fr.dripl.be\/\">Dripl<\/a> (distributeurs de boissons z\u00e9ro d\u00e9chet), <a href=\"https:\/\/www.forbes.be\/fr\/dripl-leve-4-millions-euros-distributeurs-eau-intelligents-international\/\">dont on avait d\u00e9j\u00e0 parl\u00e9 il y a quelques semaines<\/a>.\u00a0D&rsquo;autres sont fran\u00e7aises (<a href=\"https:\/\/www.cherico.fr\/?srsltid=AfmBOoqI4UG5mZNzhpJCQIaa8joo4RPjtkjNWkS7HGVd-XXGHkaP64ro\">Cherico<\/a>, et ses boissons \u00e0 base de chicor\u00e9e, et <a href=\"https:\/\/www.kumuluswater.com\/\">Kumulus Water<\/a>, qui a d\u00e9velopp\u00e9 une machine transformant l&rsquo;humidit\u00e9 de l&rsquo;air en eau potable) ou britanniques (<a href=\"https:\/\/somethingandnothing.co\/\">Something &amp; Nothing<\/a> et Living Things, toutes deux actives dans le secteur des sodas sains).<\/p>\n<p>\u00ab\u00a0<em>Certaines n&rsquo;ont pas d&rsquo;argent et sont pourtant visibles partout. D&rsquo;autres se lancent en tr\u00e8s peu de temps ou renversent compl\u00e8tement leur business en quelques mois. Elles n&rsquo;ont pas peur de mettre quelque chose d&rsquo;imparfait sur le march\u00e9 et ont aussi une expertise que nous n&rsquo;avons pas n\u00e9cessairement et que nous pouvons mettre au profit de <strong>Spadel<\/strong>. De leur c\u00f4t\u00e9, elles sont contentes de nous voir arriver, avec notre profil, notre expertise et nos valeurs<\/em>\u00ab\u00a0, pointe encore le CEO.<\/p>\n<p>\u00c0 chaque fois, le fonds devient actionnaire minoritaire (entre 5 et 10% des parts), en injectant entre 200.000 et 1 million d&rsquo;euros. Que compte faire le groupe belge de ces investissements? Trois sc\u00e9narios se pr\u00e9sentent : une potentielle int\u00e9gration en son sein, une sortie de l&rsquo;actionnariat lors d&rsquo;un tour de table pour r\u00e9investir ailleurs, ou une mont\u00e9e suppl\u00e9mentaire dans le capital dans une logique de co-d\u00e9veloppement. \u00ab\u00a0<em>On ne veut surtout pas \u00eatre envahissants. Ce n&rsquo;est pas la Belgique qui dirige, c&rsquo;est le produit. C&rsquo;est un <\/em>win-win\u00a0\u00bb, mart\u00e8le Marc du Bois.<\/p>\n<h2><strong>Les gagnants de demain<\/strong><\/h2>\n<p>\u00ab\u00a0<em>On esp\u00e8re, pour certains, arriver \u00e0 des acquisitions<\/em>\u00a0\u00bb compl\u00e8te <a href=\"https:\/\/be.linkedin.com\/in\/clementyvorra\/en\">Cl\u00e9ment Yvorra<\/a>, directeur g\u00e9n\u00e9ral de <strong>The Source Ventures<\/strong> depuis quatre ans. Il confirme qu&rsquo;une bonne partie des 10 millions du fonds ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9s, mais qu&rsquo;il en reste une marge, par exemple pour des 2e lev\u00e9es de fonds, comme chez Dripl par exemple, ou pour investir dans une nouvelle structure. Son regard se tourne particuli\u00e8rement, comme c&rsquo;est le cas actuellement, vers les pays limitrophes \u00e0 la Belgique.<\/p>\n<figure id=\"attachment_16035\" aria-describedby=\"caption-attachment-16035\" style=\"width: 700px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\" wp-image-16035\" src=\"https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/clement-yvorra-2-300x200.jpg\" alt=\"\" width=\"700\" height=\"466\" srcset=\"https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/clement-yvorra-2-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/clement-yvorra-2-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/clement-yvorra-2-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/clement-yvorra-2-1536x1024.jpg 1536w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/clement-yvorra-2-2048x1365.jpg 2048w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/clement-yvorra-2-696x464.jpg 696w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/clement-yvorra-2-1068x712.jpg 1068w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/clement-yvorra-2-1920x1280.jpg 1920w, https:\/\/www.forbes.be\/fr\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/clement-yvorra-2-600x400.jpg 600w\" sizes=\"auto, (max-width: 700px) 100vw, 700px\" \/><figcaption id=\"caption-attachment-16035\" class=\"wp-caption-text\">Cle\u0301ment Yvorra, directeur g\u00e9n\u00e9ral de The Source Ventures \/ \u00a9Spadel<\/figcaption><\/figure>\n<p>\u00ab\u00a0<em>On investit dans le futur des boissons saines, naturelles et durables afin de fa\u00e7onner l&rsquo;avenir des activit\u00e9s de <strong>Spadel<\/strong><\/em>\u00ab\u00a0, rassemble-t-il. L&rsquo;id\u00e9e est donc de parier sur des cat\u00e9gories \u00e9mergentes en leur apportant des fonds et un soutien strat\u00e9gique, mais aussi et surtout des valeurs. \u00ab\u00a0Nous les soutenons avec les bons outils mais ils restent \u00e0 la direction. Nous sommes convaincus que ce sont les gagnants de demain!\u00a0\u00bb<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Un d\u00e9fi sur que faire avec 10 millions d&rsquo;euros. Voil\u00e0 comment est n\u00e9 The Source Ventures, un fonds de capital-risque dot\u00e9 de ce montant, au sein du groupe Spadel, la maison-m\u00e8re des eaux des marques Spa et Bru. Depuis 2021, la structure a investi dans plusieurs start-ups actives dans les boissons saines ou sans alcool. 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