Des responsables de la Fed considèrent une hausse des taux d’intérêt face à l’inflation persistante

Résumé

La Réserve fédérale semble divisée quant à de nouvelles baisses des taux d’intérêt, mais « plusieurs » responsables ont suggéré qu’une hausse pourrait être nécessaire si l’inflation reste au-dessus de l’objectif de la banque centrale, selon les minutes de la réunion de janvier du Comité fédéral de l’open market publiées mercredi.

Faits essentiels

• Le FOMC, qui a voté 10-2 le mois dernier pour maintenir les taux d’intérêt entre 3,5 % et 3,75 %, comptait « plusieurs » membres indiquant que des « ajustements à la hausse » du taux des fonds « pourraient être appropriés si l’inflation reste à des niveaux supérieurs à l’objectif », montrent les minutes.
• Les prix à la consommation ont augmenté de 2,4 % en glissement annuel en janvier, selon le Bureau of Labor Statistics, un chiffre inférieur aux prévisions consensuelles de 2,5 % mais supérieur à l’objectif de 2 % de la Fed.
• Certains responsables ont soutenu que les taux devraient être maintenus « stables pendant un certain temps » alors que les décideurs évaluent les nouvelles données économiques. Un « certain nombre » d’entre eux ont indiqué que des taux plus bas « pourraient ne pas être justifiés » sans « indication claire » d’un ralentissement durable de l’inflation.
• La plupart des participants à la réunion du FOMC ont averti que les progrès vers l’objectif d’inflation de 2 % pourraient être « plus lents et inégaux » que prévu et qu’il existait un risque notable que l’inflation reste au-dessus du taux cible.
• Les minutes révèlent également qu’une « vaste majorité » des participants estimaient que les « risques à la baisse pour l’emploi » s’étaient atténués ces derniers mois, tandis que le « risque d’une inflation plus persistante demeurait ».

Chiffre clé

94,1 %. C’est la probabilité estimée par les traders pour que les taux restent dans leur fourchette actuelle lors de la prochaine réunion du FOMC en mars, selon l’outil FedWatch du CME. Cette probabilité tombe à 78,5 % en avril, avec 20,5 % de chances d’une réduction d’un quart de point et 1 % de chances d’une baisse d’un demi-point. Une réduction d’un quart de point devient majoritaire en juin, avec 51,5 % de probabilité.

Que disent les responsables de la Fed au sujet des taux d’intérêt ?

Le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré à CNBC mardi que « plusieurs » baisses de taux étaient possibles cette année si l’inflation diminuait vers l’objectif de 2 %. Le gouverneur de la Fed, Michael Barr, a estimé qu’il serait « probablement approprié de maintenir les taux stables pendant un certain temps » afin d’évaluer les nouvelles données. Il a ajouté vouloir constater des preuves que l’inflation « diminue durablement » avant d’envisager de nouvelles baisses. La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a pour sa part indiqué que les données économiques devront montrer si l’IA stimule la productivité et la croissance sans raviver les pressions inflationnistes avant tout ajustement de la politique monétaire.

La Fed réduira-t-elle les taux d’intérêt cette année ?

Le « dot plot » de la Fed, graphique reflétant les anticipations des membres du comité en matière de politique monétaire, indiquait en décembre qu’une seule baisse d’un quart de point était probable en 2026, suivie d’une autre réduction du même ordre en 2027.

Contexte clé

Les responsables de la Réserve fédérale abordent les baisses de taux avec prudence, malgré la pression de l’administration Trump en faveur de réductions plus agressives. En décembre, le président Donald Trump a affirmé que la décision de réduire les taux d’un quart de point aurait pu être « au moins doublée » et a qualifié le président de la Fed, Jerome Powell, de « rigide » et de « tête de mort » pour avoir approuvé une « coupure plutôt petite ». Le mois dernier, Trump a annoncé que l’ancien gouverneur de la Fed Kevin Warsh succéderait à Powell à la présidence de l’institution. Warsh, critique de longue date de Powell, a déclaré l’an dernier que la politique de la Fed était « cassée depuis longtemps » et que Trump avait « raison d’être frustré » par la lenteur des baisses de taux. Le mandat de Powell se termine en mai, bien qu’il puisse rester membre du conseil des gouverneurs jusqu’en 2028.

Cet article a été écrit par Ty Roush et traduit par Forbes.be.