Enkele Fed-ambtenaren suggereren renteverhoging als inflatie aanhoudt, blijkt uit notulen

Topregel

De Federal Reserve lijkt verdeeld over verdere renteverlagingen, maar “verschillende” functionarissen suggereerden dat een renteverhoging noodzakelijk kan zijn als de inflatie boven het doel van de centrale bank blijft, volgens de notulen van de vergadering van januari van het Federal Open Market Committee die woensdag werden vrijgegeven.

Belangrijke feiten

• Het FOMC, dat vorige maand met 10-2 stemde om de rente tussen 3,5% en 3,75% te houden, telde “verschillende” leden die aangaven dat “opwaartse aanpassingen” van de beleidsrente “gepast zouden kunnen zijn als de inflatie boven het streefniveau blijft”, zo blijkt uit de notulen.
• De consumentenprijzen stegen in januari met 2,4% op jaarbasis, volgens het Bureau of Labor Statistics. Dat is lager dan de consensusverwachting van 2,5%, maar hoger dan het streefcijfer van 2% van de Fed.
• Sommige functionarissen pleitten ervoor de rente “enige tijd stabiel te houden” terwijl beleidsmakers de binnenkomende economische gegevens evalueren. Een “aantal” van hen gaf aan dat lagere rentes “mogelijk niet gerechtvaardigd zijn” zonder een “duidelijke indicatie” dat de inflatie duurzaam vertraagt.
• De meeste deelnemers aan de FOMC-vergadering waarschuwden dat de vooruitgang richting het inflatiedoel van 2% “trager en ongelijkmatiger” kan verlopen dan verwacht en dat er een aanzienlijk risico bestaat dat de inflatie boven het streefniveau blijft.
• De notulen tonen ook aan dat een “overgrote meerderheid” van de deelnemers van mening was dat de “neerwaartse risico’s voor de werkgelegenheid” de afgelopen maanden zijn afgenomen, terwijl het “risico op aanhoudende inflatie” blijft bestaan.

Belangrijk getal

94,1%. Dat is de kans die handelaren hebben ingeprijsd dat de rente binnen de huidige bandbreedte blijft tijdens de volgende FOMC-vergadering in maart, volgens de FedWatch-tool van CME. Die kans daalt tot 78,5% in april, met 20,5% kans op een verlaging met een kwart procentpunt en 1% kans op een verlaging met een half procentpunt. In juni wordt een verlaging met een kwart procentpunt waarschijnlijker, met een kans van 51,5%.

Wat zeggen Fed-functionarissen over de rente?

De president van de Chicago Fed, Austan Goolsbee, verklaarde dinsdag op CNBC dat “meerdere” renteverlagingen dit jaar mogelijk zijn als de inflatie daalt richting het doel van 2%. Fed-gouverneur Michael Barr stelde in voorbereidende opmerkingen voor een evenement in New York dat het “waarschijnlijk gepast is om de rente enige tijd stabiel te houden terwijl we de binnenkomende gegevens beoordelen”. Barr voegde eraan toe dat hij bewijs wil zien dat de inflatie “duurzaam afneemt” voordat verdere verlagingen worden overwogen. De president van de San Francisco Fed, Mary Daly, zei dinsdag dat economische gegevens moeten aantonen of AI de productiviteit en economische groei kan stimuleren zonder inflatie aan te wakkeren, voordat het monetaire beleid wordt aangescherpt.

Zal de Fed dit jaar de rente verlagen?

De zogeheten “dot plot” van de Fed, een grafiek die de beleidsverwachtingen van de centrale bank weergeeft, gaf in december aan dat slechts één renteverlaging van een kwart procentpunt waarschijnlijk is in 2026, gevolgd door nog een verlaging van een kwart procentpunt in 2027.

Belangrijke achtergrond

Functionarissen van de Federal Reserve benaderen renteverlagingen met voorzichtigheid, ondanks druk van de Trump-administratie om agressiever te verlagen. President Donald Trump stelde in december dat de beslissing van de Fed om de rente met een kwart procentpunt te verlagen “ten minste had kunnen worden verdubbeld” en noemde Fed-voorzitter Jerome Powell een “stijfkop” die een “vrij kleine verlaging” goedkeurde. Vorige maand kondigde Trump aan dat voormalig Fed-gouverneur Kevin Warsh Powell zou opvolgen als voorzitter van de Fed. Warsh, al langer een criticus van Powell, verklaarde vorig jaar dat het beleid van de Fed “al geruime tijd kapot” was en dat Trump “terecht gefrustreerd” was over Powells terughoudendheid om sneller te verlagen. Powells termijn loopt af in mei, al kan hij tot 2028 aanblijven als lid van de raad van gouverneurs.

Dit artikel is geschreven door Ty Roush en vertaald door Forbes.be.