Opgericht in 2017 door drie Brusselse ondernemers, heeft Keyrock zojuist een kapitaalverhoging afgerond die het bedrijf waardeert op 1,1 miljard dollar. Geleid door de Britse bank Standard Chartered, stuurt deze operatie de specialist in crypto market making naar de unicorn status, de achtste in het koninkrijk. Analyse van een snelle opmars in een sector waar België zich onverwacht als speler heeft gevestigd.
De aankondiging kwam op 30 maart 2026 in de kolommen van L’Echo en De Tijd: Keyrock, de scale-up uit Brussel die gespecialiseerd is in het market making voor digitale activa, heeft een recordkapitaalverhoging afgerond die het bedrijf waardeert op 1,1 miljard dollar. De operatie, geleid door Standard Chartered met deelname van Ripple, kan tegen juni 2026 de 100 miljoen dollar bereiken. Keyrock wordt daarmee officieel de achtste Belgische unicorn en de eerste van het land in de sector van cryptocurrencies.
Drie medeoprichters, één gedeelde overtuiging
Alles begon eind 2017, midden in de crypto-euforie. Kevin de Patoul, Juan David Mendieta en Jeremy De Groodt richten Keyrock op in Brussel met een overtuiging die in één zin is samen te vatten: alle activa zullen uiteindelijk digitaal worden, en nu moet de liquiditeitinfrastructuur worden opgebouwd om deze overgang te ondersteunen.
Kevin de Patoul, CEO en het publieke gezicht van het bedrijf, heeft een diploma in Business Engineering en International Management, met een ervaring in het CEMS-netwerk. Hij verliet een functie als senior consultant bij Roland Berger in 2017 om zich te wagen in het onbekende van digitale activa. Onder zijn leiding is Keyrock uitgegroeid tot een brede crypto-investeringsgroep, met een nadruk op regelgeving en transparantie.
Juan David Mendieta, van Colombiaanse afkomst en afgestudeerd aan de Solvay Brussels School, bekleedt de functie van Chief Strategy Officer. Dit is niet zijn eerste ondernemersavontuur: hij heeft Elium mede opgericht, een techorganisatie voor ondernemerseducatie in Europa, evenals Kiron Open Higher Education, een universiteit voor vluchtelingen die in 2015 in Berlijn is opgericht. Zijn unieke profiel heeft een zekere bewustzijn van de democratisering van digitale liquiditeit in het DNA van Keyrock ingebracht.
Jeremy De Groodt, CTO, is het technische brein achter de operatie. Na Solvay Entrepreneurs en diverse softwareontwikkelingsbedrijven heeft hij de algoritmische infrastructuur van Keyrock vanaf nul opgebouwd. Zijn team beheert gigantische datastromen in real-time: het bedrijf is verbonden met meer dan 90 markten alleen voor Bitcoin, elk met hun eigen API’s en risico’s.
Market making, een onzichtbaar maar essentieel vak
De rol van een market maker blijft grotendeels onbekend voor het grote publiek. Keyrock koopt en verkoopt cryptocurrencies in grote hoeveelheden, en verdient aan de spread, het verschil tussen de in- en verkoopprijs. Zo zorgt het bedrijf voor de onmisbare liquiditeit voor een goed functionerende markt: zonder market maker worden prijzen instabiel en transacties onmogelijk voor grote instellingen.
In de cryptowereld heeft dit beroep een extra complexiteit. Waar een gewone market maker zich op één of twee beurzen richt, moet Keyrock gelijktijdig posities beheren op honderden gecentraliseerde en gedecentraliseerde markten, elk met verschillende prijzen, technologieën en jurisdicties. Het bedrijf biedt nu liquiditeit aan meer dan 2.000 digitale markten wereldwijd, vergeleken met 85 ten tijde van hun Series B in 2022.
Naast puur market making heeft Keyrock zijn activiteiten geleidelijk gediversifieerd. OTC-handel voor grote instellingen heeft zich sinds 2022 ontwikkeld. Een optiedesk voor digitale activa werd in 2024 geïntroduceerd. En vooral, een divisie Asset & Wealth Management zag het licht in september 2025 na de overname van Turing Capital, een alternatieve fondsenbeheerder uit Luxemburg, die voor 27,8 miljoen dollar werd overgenomen.
Een parcours vol ambitieuze financieringsrondes
De eerste betalende klant verscheen in juni 2018, slechts enkele maanden na de oprichting, middenin een vrije val van de markt. Keyrock haalde in datzelfde jaar een eerste seed ronde van 900.000 euro op, geleid door Volta Ventures, gevolgd door een Series A van 4,3 miljoen euro in 2020 van SIX Fintech Ventures, MiddleGame Ventures en Volta Ventures.
Het keerpunt kwam in november 2022. Middenin de crypto winter, terwijl het faillissement van FTX de hele sector door elkaar schudde, volbracht Keyrock het huzarenstukje om 72 miljoen dollar op te halen in Series B, de grootste financieringsronde ooit door een Belgisch cryptobedrijf gerealiseerd. De investeerders waren van topklasse: Ripple, SIX Fintech Ventures en MiddleGame Ventures. Een tegen-intuïtieve timing, maar opzettelijk: Keyrock had zijn handelsvolumes met 300% verhoogd terwijl de wereldwijde markt met 50% kromp.
De periode 2024-2025 markeert een snel toenemende ontwikkeling. Reguliere registratie PSAN in Frankrijk en TVTG in Liechtenstein, SOC 2 Type II-certificering door Deloitte, FCA-registratie in het Verenigd Koninkrijk in juni 2025, de opening van een Amerikaanse entiteit in New York in maart 2025 onder leiding van Robert Valdes-Rodriguez, die 25 jaar ervaring in de traditionele financiën heeft. In februari 2026 neemt Keyrock fija Finance over, een Munichse startup gespecialiseerd in DeFi kluizen, die het eerst zelf in zijn accelerator in 2023 had opgenomen.
Een bijzondere positie in een ultraconcurrentiële markt
De wereldwijde cryptomarket making-markt wordt gedomineerd door internationale actoren: Wintermute, GSR, Jump Crypto, Jane Street, DWF Labs of B2C2. Keyrock behoort tot deze selecte groep, maar onderscheidt zich op verschillende manieren.
Regelgevende naleving is eerst. Waar veel concurrenten zich in grijze gebieden begeven, heeft Keyrock regulering tot een strategische pijler gemaakt door licenties te verkrijgen in sleuteljurisdicties zoals het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk, Liechtenstein, Zwitserland en de Verenigde Staten. In een context van wereldwijde aanscherping van de regelgeving kan dit een doorslaggevend voordeel blijken te zijn. De eigen technologische infrastructuur vormt een andere troef: alle algoritmen, tradingtools en connectiviteitssystemen zijn in eigen beheer ontwikkeld. Tot slot geeft zijn Europese positie, met het hoofdkantoor in Brussel, midden in de ontwikkeling van MiCA-regelgeving, het bedrijf een invloedrijke positie die het cultiveert door deel te nemen aan regelgevende werkgroepen.
Het beeld moet echter genuanceerd worden. De entree van gigantische traditionele financiële bedrijven zoals Jane Street of Citadel Securities in de cryptomarket making verhoogt de concurrentiedruk, met middelen die aanzienlijk groter zijn dan die van Keyrock. De inkomsten van market makers blijven bovendien cyclisch en correleren met handelsvolumes, die op hun beurt afhankelijk zijn van marktsentiment. En de integratie van Turing Capital en fija Finance vormt een aanzienlijke organisatorische uitdaging voor een bedrijf met 200 mensen opererend in 37 landen.
Perspectieven gedragen door de institutionalisering van de sector
De structurele wind lijkt echter gunstig te staan. In 2025 overschreed de totale marktkapitalisatie van cryptovaluta’s recordhoogtes van 4.000 miljard dollar. De markt voor cryptohandelsplatforms zou kunnen groeien van 29,22 miljard dollar in 2024 naar 59,08 miljard in 2029, met een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 15,1%.
Nog bepalender: de versnelling van de institutionalisering van cryptovaluta. De goedkeuring van Bitcoin ETF’s in de Verenigde Staten, de invoering van het MiCA-kader in Europa en de toenemende interesse van grote banken transformeren structureel de vraag naar institutionele kwaliteitsdiensten. De aanwezigheid van Standard Chartered in het kapitaal van Keyrock is daarvan een krachtig signaal.
Keyrock ziet ook de tokenisatie van reële activa (Real World Assets) als een van de grote kansen van het komend decennium. Amerikaanse schatkistpapier, privaat krediet, aandelen, vastgoed: de vooruitzichten dat al deze activa vertegenwoordigd en verhandeld worden op blockchain vereist geavanceerde market makers. Het bedrijf verwacht een on-chain vermogensbeheermarkt van 64 tot 85 miljard dollar tegen 2026.
De valutamarkt, met zijn 7.500 miljard dollar aan dagelijkse transacties, biedt ook een terrein waar stablecoins een diepe wijziging kunnen brengen.
Belgische unicorns: een bruisend ecosysteem
Met Keyrock telt België nu acht technologische unicorns. Het tempo van hun verschijning is de laatste maanden aanzienlijk versneld: I-care bereikte deze status in december 2025, Aikido Security in januari 2026 en Keyrock in maart 2026, drie in slechts vier maanden.
Het panorama is opmerkelijk divers. Collibra (data intelligence, gewaardeerd op 5,25 miljard dollar, unicorn sinds 2019) baande de weg. Odoo (open source ERP, 7 miljard euro, rond 2021), Team.blue (webhosting, 4,8 miljard euro, 2022), Deliverect (tech restauratie, meer dan 1,4 miljard dollar, 2022) en Kpler (data commodities, circa 3 miljard euro, 2023) volgden. Lighthouse Intelligence (hoteltechnologie, meer dan een miljard dollar, 2024), I-care (predictief onderhoud, meer dan een miljard euro) en Aikido Security (cyberbeveiliging, een miljard dollar) completeren het beeld. In 2024 bereikte het totaal door Belgische technologische startups opgehaalde bedrag 1,43 miljard euro, een absoluut record.
Gent komt naar voren als een bijzonder dynamisch centrum, met Team.blue, Deliverect en Lighthouse Intelligence in zijn invloedssfeer. Brussel vormt het tweede sterke knooppunt met Collibra, Kpler en Keyrock. België blijft echter gekenmerkt door sterke regionale verschillen: 74% van de investeringen wordt aangetrokken door Vlaanderen, tegenover 13% voor Wallonië en 11% voor Brussel.
Keyrock is niet zomaar een succesverhaal in de crypto-wereld. Het is het verhaal van een Brussels bedrijf dat erop heeft gewed dat digitale activa geen speculatieve rage waren maar de infrastructuur van de financiële toekomst. Zeven jaar na de oprichting stuurt de validatie van deze gok door Standard Chartered een duidelijke boodschap: België heeft zich gevestigd als een thuisbasis voor unicorns, zelfs in de meest veeleisende gebieden van de digitale financiën.
