Ligne Directrice
La Réserve fédérale a voté mercredi pour maintenir les taux d’intérêt et a maintenu sa prévision d’une baisse cette année, alors que les préoccupations se sont récemment accrues quant à l’impact possible de la guerre en Iran sur l’économie américaine, dans un contexte de hausse de l’inflation et de déclin du marché de l’emploi.
Faits Clés
- Le Comité fédéral des marchés ouverts a voté à 11 contre 1 en faveur du maintien des taux d’intérêt entre 3,5 % et 3,75 %, avec le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, étant le seul à voter contre, plaidant pour une réduction d’un quart de point.
- Le « dot plot » de la Fed, un graphique décrivant les décisions de politique de la banque centrale, indiquait que celle-ci prévoyait encore une baisse des taux d’intérêt cette année et une autre réduction en 2027.
- Sept des 19 participants du FOMC ont indiqué qu’ils anticipaient le maintien des taux d’intérêt cette année, contre six en décembre.
- Dans un communiqué, la Fed a déclaré que « les implications des développements au Moyen-Orient pour l’économie américaine sont incertaines ».
Que Dit Jerome Powell à Propos des Taux d’Intérêt ?
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré mercredi que la banque centrale attendait de voir comment l’inflation évoluait au cours de l’année, mais a noté que la hausse des prix de l’énergie due à la guerre en Iran pousserait probablement l’inflation à la hausse à court terme. Powell a indiqué qu’il était « trop tôt » pour connaître « l’ampleur et la durée » des effets du conflit sur l’économie, mais a suggéré que l’inflation pourrait se calmer alors que l’impact des tarifs du président Donald Trump sur les prix à la consommation s’estompe. Si l’inflation ne s’améliore pas, « alors vous ne verrez pas de baisse des taux », a déclaré Powell.
Qu’A Dit Donald Trump à Propos des Taux d’Intérêt ?
Trump a mis la pression sur la Fed et Powell pour réduire les taux d’intérêt plus rapidement, écrivant sur Truth Social mercredi: « Quand est-ce ‘trop tard’ Powell pour baisser les TAUX D’INTÉRÊT? » Après que la Fed a voté pour maintenir les taux d’intérêt en janvier, Trump a déclaré que les États-Unis devraient payer le « TAUX D’INTÉRÊT LE PLUS BAS DE TOUS LES PAYS DU MONDE » en raison des « immenses sommes d’argent affluant » aux États-Unis grâce à ses tarifs.
Que Disent les Responsables de la Fed à Propos de la Réduction des Taux d’Intérêt ?
Les minutes de la réunion de janvier du Comité fédéral des marchés ouverts suggèrent que la Fed était divisée quant à l’évolution future des taux d’intérêt. Cette réunion a vu « plusieurs » membres du conseil de la Fed arguer que des hausses de taux pourraient être nécessaires si l’inflation restait au-dessus de l’objectif de 2 %, tandis que certains responsables ont soutenu que les taux d’intérêt devraient être maintenus « stables pendant un certain temps » alors que les décideurs évaluaient les données économiques entrantes. Un « certain nombre » de responsables ont indiqué qu’une baisse des taux d’intérêt « ne pourrait pas être justifiée » sans une « indication claire » du ralentissement de l’inflation.
La Fed Réduira-t-elle les Taux d’Intérêt Cette Année ?
La gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, a déclaré en janvier que la Fed devait « rester prête » à réduire encore les taux d’intérêt, citant des « signes de fragilité » sur le marché de l’emploi et affirmant que la banque centrale devait éviter de signaler une pause dans les réductions de taux à moins qu’il n’y ait des améliorations « claires et soutenues ». Le Bureau of Labor Statistics a signalé une nouvelle baisse du marché de l’emploi en février : les États-Unis ont perdu 92 000 emplois non agricoles et le taux de chômage a grimpé à 4,4 %, marquant un retournement brusque par rapport aux 126 000 emplois ajoutés en janvier. Malgré l’affaiblissement du marché de l’emploi, l’inflation est restée au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, renforçant potentiellement les arguments contre les réductions de taux d’intérêt. Les données de l’indice des dépenses de consommation de base—la mesure d’inflation préférée de la banque centrale—ont montré que l’inflation annuelle a augmenté plus que prévu pour atteindre 3,1 % en janvier. Le Bureau of Labor Statistics a rapporté mercredi que l’inflation de gros a également accéléré, passant à 3,4 % en février et de 0,7 % de janvier à février, bien au-dessus des prévisions de 2,9 % et 0,3 %, respectivement.
Contexte Clé
La guerre en Iran a accru les préoccupations que la flambée des prix du pétrole—qui ont failli atteindre 120 $ plus tôt ce mois-ci—maintiendrait l’inflation bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed. Les responsables iraniens ont averti que les prix du pétrole pourraient atteindre 200 $ le baril si le conflit persiste, et le ministre de l’énergie du Qatar a déclaré que le prix du baril pourrait atteindre 150 $. Les analystes de Goldman Sachs ont écrit que les prix du pétrole pourraient dépasser leurs sommets de 2008 et 2022—un record absolu de 147 $ et 139 $, respectivement—si l’Iran continue de perturber les expéditions de pétrole dans le détroit d’Hormuz, par lequel transite environ 20 % de l’approvisionnement mondial en pétrole. La Fed a averti en 2001 que la hausse des prix du pétrole tend également à précéder la plupart des récessions, ou deux trimestres consécutifs de croissance économique négative, même si l’économie américaine est devenue plus résiliente au cours des dernières décennies. Mark Zandi, économiste en chef de Moody’s, a fait écho à l’avertissement de la Fed plus tôt cette semaine et a déclaré qu’une récession est « à nouveau une menace sérieuse », l’agence évaluant à 49 % les chances qu’une récession commence dans les 12 prochains mois.
Cet article a été écrit par Ty Roush et traduit par Forbes.be.
