En bref
L’action du géant des produits de luxe LVMH a chuté de 26 % cette année en raison d’une baisse des revenus — due aux conflits au Moyen-Orient et aux taux de change — ce qui a réduit de près de 50 milliards de dollars la fortune de son propriétaire milliardaire Bernard Arnault.
Faits clés
- LVMH a rapporté un chiffre d’affaires de 19,1 milliards d’euros au premier trimestre, en baisse de 6 % par rapport au premier trimestre de 2025 — bien que la croissance organique reste positive à 1 %, l’écart entre les deux chiffres étant presque entièrement dû à un effet de change négatif de 7 %.
- Malgré une croissance organique positive d’une année sur l’autre, le chiffre d’affaires a baissé de près de 16 % par rapport au dernier trimestre de 2025, et l’action a plongé d’environ 26 % cette année — le pire début d’année de l’entreprise jamais enregistré, pire que la crise financière de 2008, la pandémie et l’éclatement de la bulle internet, selon une analyse de Bloomberg.
- La chute du cours de l’action a effacé près de 50 milliards de dollars de la fortune du fondateur et PDG Bernard Arnault, qui possède environ 50 % de LVMH et détient des participations minoritaires dans Hermès et Birkenstock.
- L’entreprise a enregistré une croissance organique positive ou neutre dans la plupart des catégories de son activité — y compris les vins et spiritueux, les parfums et cosmétiques, les montres et bijoux et la distribution sélective — à l’exception d’une baisse organique de 2 % dans sa division mode et maroquinerie qui inclut les marques Louis Vuitton, Christian Dior, Celine, Givenchy, Marc Jacobs et le fabricant de bagages Rimowa.
- L’entreprise a cité les impacts des conflits au Moyen-Orient comme principal facteur de la baisse des ventes dans la mode et la maroquinerie.
Évaluation de Forbes
Arnault, président et PDG de LVMH, est la personne la plus riche d’Europe et a été classé numéro un sur la liste des milliardaires de Forbes à plusieurs reprises entre 2019 et 2024 — avec une valeur estimée à 233 milliards de dollars à son sommet. Aujourd’hui, le magnat des produits de luxe âgé de 77 ans vaut 151 milliards de dollars et est tombé à la neuvième place mondiale des plus riches, derrière Jensen Huang. Ayant commencé sa carrière dans le domaine de la construction, Arnault s’est tourné vers la mode de luxe en 1984 lorsqu’il a racheté Christian Dior dans le cadre d’une faillite pour 95 millions de dollars et a commencé à accroître stratégiquement ses parts dans LVMH pendant ses conflits de gestion en cours. Il a consolidé sa propriété de LVMH d’ici 1989, a intégré Dior dans l’entreprise et a commencé à bâtir un empire de produits de luxe qui comprend aujourd’hui 75 marques couvrant la mode, les bijoux, la beauté et l’alcool. Arnault est apparu pour la première fois sur la liste des milliardaires de Forbes en 1997 avec une fortune estimée à 3,6 milliards de dollars.
Contexte clé
Cette année devait être une reprise pour le marché, qui avait connu à la fin de 2023 sa première véritable contraction à l’exception de la pandémie. Le ralentissement est en grande partie une conséquence d’un boom post-pandémique extraordinaire au cours duquel les marques ont trop fortement misé sur les augmentations de prix pour maintenir la croissance : entre 2023 et 2025, environ 80 % de la croissance du marché du luxe est estimée provenir des augmentations de prix plutôt que des gains de volume, selon le rapport sur l’état de la mode de McKinsey pour 2026. Mais l’industrie n’a pas encore stabilisé en raison des nouvelles incertitudes liées au conflit au Moyen-Orient — où une base de clientèle petite mais forte avait pu compenser la baisse des ventes dans des zones comme la Chine — ainsi que des fluctuations des taux de change et des consommateurs aspirant de moins en moins au luxe en raison de la hausse des coûts de la vie. Néanmoins, la croissance des marques de luxe plus exclusives telles que Loro Piana de LVMH, qui a enregistré une croissance de 12 %, démontre la force des consommateurs ultra-riches tandis que le sentiment général des consommateurs diminue.
Chiffre important
500 milliards de dollars. Au sommet de la demande de biens de luxe post-pandémique en avril 2023, lorsque LVMH a rapporté une croissance des ventes trimestrielles doublant les attentes, LVMH est devenue la première entreprise européenne à atteindre une valorisation de 500 milliards de dollars avec son cours de l’action dépassant 900 € (977 $) et la fortune d’Arnault dépassant les 200 milliards de dollars. Le cours de l’action de LVMH a baissé de 46 % depuis son sommet et la société a actuellement une capitalisation boursière de 238 milliards d’euros (269 milliards de dollars).
À surveiller
La maison mère de Gucci, Kering, annoncera ses résultats du premier trimestre demain vers 12 h HNE, suivie des résultats de Hermès le 25 juillet à 12 h HAE et des résultats du groupe Prada le 15 avril à 8 h HNE.
Cet article a été écrit par Alicia Park et traduit par Forbes.be.
