L’essentiel
Anthropic a déposé lundi, avant l’ouverture des marchés, son dossier d’introduction en Bourse. Cette démarche rapproche le créateur de Claude de ce qui pourrait devenir l’une des plus importantes entrées en Bourse de l’histoire. Le document révèle également plusieurs aspects jusqu’ici inconnus du fonctionnement de l’entreprise et de sa vision du rôle de l’intelligence artificielle dans la société.
Points clés
- Anthropic, qui avait déposé confidentiellement son dossier auprès de la Securities and Exchange Commission en juin, prévoit d’être cotée sous le symbole « ANT ». Son entrée en Bourse pourrait intervenir dès la mi-novembre.
- Le document ne précise ni la valorisation visée par Anthropic ni le nombre d’actions qui seront proposées.
- L’entreprise a généré environ 16,3 milliards de dollars de chiffre d’affaires au premier semestre, contre 1,2 milliard un an plus tôt. Elle a toutefois enregistré une perte nette de 80,7 milliards de dollars sur la même période.
- Goldman Sachs et Morgan Stanley pilotent l’introduction en Bourse, selon le document.
- Les valeurs technologiques ont progressé lundi après l’annonce : Nvidia a gagné 2,4 %, Microsoft 1,5 %, Tesla plus de 5 %, Micron 3 %, Broadcom 2,3 % et CoreWeave 1,8 %.
Les applications de l’IA au « potentiel extraordinaire » selon Anthropic
Dans son dossier, Anthropic entend informer les investisseurs à la fois du potentiel et des risques de l’intelligence artificielle. L’entreprise distingue quatre grands domaines d’application : les avancées en biologie et en médecine, la croissance économique, l’élargissement de l’accès aux services essentiels et l’amélioration des services publics.
Dans le domaine de la santé, Anthropic estime que l’IA pourrait contribuer à guérir le cancer, la maladie d’Alzheimer, les maladies cardiaques, certaines maladies génétiques rares et de grandes maladies infectieuses. Le document indique que Claude a déjà commencé à participer à des découvertes biologiques, notamment celle d’une machine moléculaire susceptible d’être utilisée pour l’édition génétique.
Sur le plan économique, Anthropic considère que l’IA pourrait relancer les gains de productivité dans les économies avancées en rationalisant les processus existants et en favorisant l’émergence de nouvelles méthodes de travail. Elle pourrait également accélérer la croissance mondiale et faciliter la distribution de médicaments et de services dans les régions privées d’un accès suffisant aux soins, grâce à de meilleures données et à une expertise plus largement disponible.
Enfin, Anthropic estime que l’IA pourrait améliorer sensiblement les services fiscaux, sociaux et médicaux, ainsi que les procédures de planification et d’octroi de permis. L’entreprise entend poursuivre sa collaboration avec les gouvernements afin de simplifier ces processus.
Ces ambitions reprennent largement les idées exposées par Dario Amodei, cofondateur et CEO d’Anthropic, dans son essai d’octobre 2024 intitulé « Machines of Loving Grace ». Il y identifiait cinq domaines dans lesquels l’IA présenterait « le plus grand potentiel d’amélioration directe de la qualité de vie humaine » : la biologie et la santé physique, les neurosciences et la santé mentale, le développement économique et la pauvreté, la paix et la gouvernance, ainsi que le travail et la quête de sens.
Les principaux risques liés à l’IA selon Anthropic
« Toute technologie aussi puissante peut être utilisée à de mauvaises fins comme à de bonnes », peut-on lire dans le document. Anthropic distingue quatre grandes catégories de risques : l’utilisation de l’IA par des personnes mal intentionnées, son éventuel comportement autonome, son exploitation par des régimes autoritaires et les perturbations économiques majeures qu’elle pourrait provoquer.
Concernant le risque d’utilisation malveillante, Anthropic affirme avoir mis en place « des garde-fous et des programmes d’accès sécurisé conçus pour empêcher les usages abusifs de notre technologie, tout en permettant ses applications positives ».
L’entreprise reconnaît également qu’une IA agissant de manière autonome pourrait devenir « une menace de premier ordre pour la sécurité mondiale ». Les gouvernements autoritaires pourraient, quant à eux, s’en servir pour créer des États de surveillance hautement technologiques, renforcer la répression et consolider leur pouvoir.
Anthropic prévoit par ailleurs d’étudier les bouleversements économiques provoqués par l’IA. L’entreprise a déjà engagé 200 millions de dollars pour nouer des partenariats avec des gouvernements et mener des études sur les réponses possibles.
La déclaration clé
« Nous pensons que l’IA est l’une des technologies les plus déterminantes de l’histoire de l’humanité. Si elle est correctement encadrée, elle pourrait accélérer rapidement l’innovation scientifique, augmenter considérablement les taux de croissance économique, rendre accessibles des traitements contre de graves maladies et résoudre des problèmes auxquels des générations d’êtres humains se sont heurtées. »
Le document ajoute : « Anthropic entend concrétiser ces bénéfices tout en maîtrisant et en prévenant les risques associés à une révolution technologique aussi rapide et aussi puissante. »
Le chiffre à retenir
Anthropic déclarait 117 milliards de dollars de passifs au 30 juin 2026. Toutefois, ses engagements locatifs ne sont comptabilisés au bilan qu’à partir de l’entrée en vigueur officielle des contrats. Plusieurs accords majeurs ne sont donc pas inclus dans ce montant.
Au 30 juin 2026, les futurs engagements locatifs non comptabilisés étaient estimés à 321 milliards de dollars. L’entreprise mentionne de nombreux contrats, dont plusieurs doivent prendre effet dans le courant de l’année.
Anthropic s’est engagée à dépenser au moins 45 milliards de dollars auprès de Microsoft entre novembre 2026 et mai 2033, 114,5 milliards auprès de Google entre avril 2026 et juillet 2033, et 110 milliards auprès d’Amazon entre mai 2026 et avril 2036. À cela s’ajoutent jusqu’à 120,5 milliards de dollars auprès de SpaceX dans le cadre de contrats courant jusqu’en 2029, jusqu’à 44,6 milliards auprès de filiales détenues à 100 % par Nscale Global Holdings Limited jusqu’en 2033, ainsi qu’environ 41 milliards auprès de Lambda, Inc. jusqu’en 2034.
Des dépenses d’investissement colossales
Anthropic, qui a consacré plus de 19 milliards de dollars aux infrastructures d’IA depuis sa création, pourrait voir ses engagements atteindre environ 1.000 milliards de dollars d’ici à 2045. Ce montant représenterait près de 3 % des 31.600 milliards de dollars que PwC estime devoir être investis dans le développement mondial de l’IA d’ici à 2050.
Si Anthropic ne parvient pas à maintenir une croissance suffisante de ses revenus, son introduction en Bourse et, plus largement, l’ensemble du secteur technologique pourraient subir un net refroidissement.
Valorisation
Chacun des cofondateurs d’Anthropic détient environ 1,4 % du capital, selon les estimations disponibles. Les participations de Dario Amodei, cofondateur et CEO, et de Daniela Amodei, cofondatrice et présidente, seraient respectivement valorisées à 13,6 et 13,7 milliards de dollars.
La fortune de Dario Amodei était estimée lundi à 15,5 milliards de dollars, soit un montant identique à celui attribué à Daniela Amodei. Jack Clark, responsable des activités d’intérêt public d’Anthropic, et Jared Kaplan, directeur scientifique, détiendraient chacun une participation estimée à 13,7 milliards de dollars.
Anthropic n’a pas dévoilé la valorisation qu’elle vise. Si l’estimation comprise entre 1.500 et 2.000 milliards de dollars se confirme, la fortune de chacun des cofondateurs dépasserait 20 milliards de dollars.
Contexte
Anthropic a été fondée en 2021 par un groupe d’anciens collaborateurs d’OpenAI. L’entreprise a développé Claude, une famille de modèles d’intelligence artificielle en concurrence avec des outils tels que ChatGPT d’OpenAI et Gemini de Google.
Amazon, Google et Nvidia ont investi plusieurs milliards de dollars dans l’entreprise, contribuant au financement de ses achats de puces, de ses centres de données et de ses autres initiatives destinées à développer et commercialiser sa technologie.
Anthropic, qui a publié ses résultats du troisième trimestre en octobre, a enregistré une hausse de 45 % de son chiffre d’affaires trimestriel, à 16,8 milliards de dollars. L’entreprise s’est engagée à consacrer 518 milliards de dollars sur dix ans aux services cloud, à la puissance de calcul et aux infrastructures. Elle a également déclaré avoir dépensé près de 9 milliards de dollars en capacités informatiques et en infrastructures au premier semestre, contre 2,3 milliards un an plus tôt.
Un contexte boursier plus difficile
L’introduction en Bourse d’Anthropic intervient alors que les investisseurs s’interrogent de plus en plus sur le rendement des dépenses massives consacrées à l’intelligence artificielle. La dernière vague d’inquiétude a suivi la publication des résultats de Meta et Tesla. Leurs niveaux respectivement élevé et faible de dépenses d’investissement ont contribué à une nouvelle baisse des actions liées à l’IA jeudi.
Ces craintes, combinées à la hausse des taux d’intérêt, créent un environnement difficile pour de nombreuses valeurs technologiques et entreprises de semi-conducteurs. Ce contexte aurait incité d’autres sociétés actives dans l’IA, dont Switch et Nscale, à reporter leur introduction en Bourse à plus tard dans l’année.
Un engagement inattendu
Anthropic prévoit d’affecter au moins 5 % de ses actions à un nouveau fonds d’intérêt public après son entrée en Bourse. Sous réserve de l’approbation des actionnaires, l’Anthropic Public Benefit Fund doit offrir à l’entreprise « davantage de flexibilité et de capacité d’action » pour effectuer des dons à des organisations sans but lucratif ou procéder à des « distributions directes à certaines populations ». Les dons politiques et les activités de lobbying en seront exclus.
Quelques heures après l’annonce d’Anthropic, Elon Musk a déclaré qu’il offrirait l’année prochaine une action SpaceX à chaque enfant aux États-Unis.
Cet article a été écrit par Fiona Riley et traduit par Forbes.be à l’aide de IA.
