Principaux points
Une vente massive des actions SpaceX s’est prolongée jeudi, effaçant une grande partie des gains de l’entreprise depuis son entrée en bourse record, après que son accord en actions d’une valeur de 60 milliards de dollars pour la startup d’IA Cursor ait suscité des inquiétudes parmi les analystes.
Faits marquants
- Les actions de SpaceX ont chuté de plus de 6 % pour s’établir juste en dessous de 179 dollars jeudi après-midi, prolongeant la baisse de près de 5 % de mercredi et une plongée de 20 % après avoir atteint un sommet au-dessus de 225 dollars mardi.
- Cela représente une réduction d’environ 620 milliards de dollars de la valeur marchande de SpaceX depuis son pic de mardi, la faisant passer de 2,99 trillions de dollars à 2,37 trillions de dollars, alors que SpaceX était la quatrième plus grande entreprise mondiale devant Amazon et Microsoft (elle est maintenant classée septième, derrière la sixième TSMC avec 2,38 trillions de dollars).
- Mardi, SpaceX a annoncé qu’elle acquerrait Cursor pour 60 milliards de dollars en actions, représentant environ 3,4 % de dilution — ce qui signifie que les parts des investisseurs représenteront un pourcentage plus faible de l’entreprise — par rapport à sa valorisation IPO de 1,77 trillion de dollars.
- Les analystes de Morningstar ont abaissé leur estimation de la juste valeur de SpaceX à 62 dollars contre 63 dollars, citant une « dilution substantielle » des actions SpaceX suite à l’accord avec Cursor, notant qu’un scénario optimiste serait de valoriser les actions à 169 dollars au cas où ses revenus d’IA s’amélioreraient.
- C’est un refroidissement de la demande record depuis son lancement : les investisseurs ont acheté pour 369,8 millions de dollars d’actions SpaceX lors de ses trois premières sessions, soit plus de quatre fois les fonds investis dans Nvidia (88,2 millions de dollars) au cours de la même période, selon une note de Vanda Research mercredi.
- Le trading d’options pour SpaceX a également débuté mardi, permettant aux investisseurs de parier contre l’action, et l’analyste de Susquehanna, Chris Murphy, a écrit dans une note qu’il y avait 15 % de chances que l’action perde la moitié de sa valeur au cours des trois prochains mois en raison des transactions d’options.
Points de vue opposés
L’analyste d’Oppenheimer, Timothy Horan, a salué l’accord de SpaceX pour Cursor dans une note jeudi, affirmant que l’acquisition pourrait faire grimper ses actions à 250 dollars d’ici la fin de l’année, contre une projection précédente de 190 dollars. « Cet accord est bénéfique pour les deux parties », a écrit Horan, ajoutant que Cursor aura accès à la puissance de calcul de SpaceX, tandis que SpaceX bénéficiera de la technologie IA de Cursor, de son talent en ingénierie, de ses données de formation et de sa base d’utilisateurs.
Évaluation par Forbes
Une nouvelle baisse des actions SpaceX a réduit la fortune nette du PDG Elon Musk de 67,8 milliards de dollars, à environ 1,2 trillion de dollars, selon les estimations de Forbes. Sa fortune a atteint un record au-dessus de 1,4 trillion de dollars au milieu de la séquence de trois jours de gains de SpaceX, et Musk reste bien au-dessus du cofondateur de Google Larry Page (300,8 milliards de dollars) en tant que personne la plus riche au monde.
Contexte clé
Les actions de SpaceX ont grimpé de 50 % au-dessus de son prix d’introduction en bourse de 135 dollars lors de sa séquence de trois jours, stimulées par une demande record des investisseurs. Les analystes de Morningstar ont averti les investisseurs de négocier les actions SpaceX avant même son IPO, arguant que l’entreprise est « significativement surévaluée » et que sa valeur de marché est liée à des technologies qu’elle prétend « nouvelles et non testées. » Franco Granda de PitchBook a écrit en mars que SpaceX pourrait être échangé de manière similaire à Tesla « sur des stéroïdes, » car le trading autour du constructeur automobile de Musk est souvent volatil parmi d’autres actions à méga-capitalisation. D’autres analystes ont affirmé que SpaceX est apparu comme la dernière action de mème, y compris l’analyste de Swissquote Ipek Ozkardeskaya, qui a déclaré que les investisseurs achètent SpaceX « dans l’espoir que d’autres achètent aussi et fassent monter le prix. » Ozkardeskaya a soutenu que SpaceX est « à court de liquidités, » car son activité Starlink n’a pas pu compenser les dépenses importantes en exploration spatiale.
Cet article a été écrit par Ty Roush et traduit par Forbes.be.
Cet article a été initialement publié sur Forbes.com
