L’essentiel
La plupart des gens supposent que la prochaine introduction en bourse de SpaceX sur le Nasdaq — où les actions se vendront à 135 dollars chacune — est un pari sur les fusées. Pourtant, les fusées pourraient être la raison la moins importante d’investir. L’IPO de SpaceX pourrait être un pari sur une nouvelle économie en orbite basse.
Faits marquants
- SpaceX, valorisé environ 350 milliards de dollars en 2024, verra sa valorisation atteinte lors de l’introduction en bourse s’élever à 1,77 trillion de dollars.
- SpaceX opère actuellement plus de 10 000 satellites actifs Starlink, soit environ deux tiers de tous les satellites fonctionnants en orbite. La société prévoit d’en lancer 20 000. Elle compte 10,3 millions d’abonnés répartis dans 164 pays.
- Starlink a généré un bénéfice d’exploitation de 1,19 milliard de dollars au premier trimestre 2026, mais la société a enregistré une perte d’exploitation totale de 1,94 milliard de dollars sur 4,69 milliards de dollars de revenus.
- La société est officiellement connue sous le nom de Space Exploration Technologies Corporation et sera cotée sous le symbole SPCX.
Au-delà des fusées
L’argument le plus fort pour l’avenir immédiat de SpaceX est Starlink, une constellation de satellites Internet en orbite basse offrant un large bande à haute vitesse et à faible latence. SpaceX a lancé son premier lot de satellites Starlink en 2019 et a atteint 10 000 le mois dernier — deux tiers de tous les satellites fonctionnants. Amazon Leo, son concurrent, a 300 satellites en orbite et prévoit d’en lancer 3 200. L’entreprise est passée de la vente d’accès à l’orbite à la vente de connectivité — et elle entend aller beaucoup plus loin.
Certains pensent que de nombreux investisseurs ne comprennent pas ce qu’ils achèteraient lors d’une IPO de SpaceX. «Les gens pensent qu’ils investissent dans des fusées», dit le futurologue et entrepreneur Brett Hurt, auteur de Love Conquers Fear: Humanity, AI, and the Age of Abundance for All, lors d’une interview. «Ils investissent dans un réseau de communication, l’avenir des centres de données et l’avenir de l’énergie.»
Starship et l’économie de l’orbite
Si Starlink constitue la première phase de l’évolution de SpaceX, Starship pourrait en débloquer la seconde. La fusée entièrement réutilisable est conçue pour transporter plus de 100 tonnes en orbite basse, modifiant potentiellement en profondeur ce qui peut être construit en orbite.
«Nous pensons que Starship a le potentiel de définir une nouvelle ère dans l’espace», a déclaré Mark Boggett, PDG de la société d’investissement spatial Seraphim Space, dans un courriel. Starship — actuellement en phase de test — pourrait offrir une capacité de lancement environ dix fois supérieure pour une fraction des coûts actuels. Si Starship peut être lancé régulièrement, certains analystes estiment que les prix de lancement pourraient finalement tomber d’environ 5 000 dollars par kilogramme à quelques centaines de dollars par kilogramme. «La masse et la taille des charges utiles, historiquement les principales contraintes, pourraient cesser d’être des facteurs limitants», a déclaré Boggett après le dernier vol d’essai de Starship. «Cela débloque une phase entièrement nouvelle d’innovation, où déployer des infrastructures véritablement massives en orbite devient viable.»
Grandes structures dans l’espace
Les plus grandes structures en orbite — telles que la Station spatiale internationale et les réseaux d’antennes d’AST SpaceMobile — sont de la taille d’un terrain de football. Starship pourrait rendre des structures 100 fois plus grandes réalisables. Ce que ces structures géantes pourraient réellement faire reste une question ouverte. Les possibilités vont des centres de données AI et des plateformes de communication aux systèmes de production d’énergie solaire basés dans l’espace. Si Starship réussit à réduire considérablement les coûts de lancement, le débat pourrait passer de comment atteindre l’orbite à ce que l’humanité choisit d’y construire.
Contexte
L’ascension de SpaceX a longtemps été associée à des objectifs très ambitieux tels que les fusées réutilisables, les missions humaines vers Mars et le programme Artemis de la NASA pour renvoyer des astronautes sur la Lune. De plus en plus, cependant, les investisseurs perçoivent l’entreprise sous un angle différent. Plutôt que de se concentrer uniquement sur l’exploration spatiale, beaucoup voient SpaceX comme un acteur clé dans l’infrastructure qui sous-tend l’économie moderne, englobant le transport, la connectivité mondiale, le calcul et l’énergie. La plus grande opportunité pour SpaceX pourrait résider non seulement dans la livraison de charges utiles en orbite, mais aussi dans la création des bases pour des industries et marchés entièrement nouveaux.
Cet article a été écrit par Jamie Carter et traduit par Forbes.be.
